新强联2022年半年度董事会经营评述

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  母公司主要是做大型回转支承的研发、生产和销售，产品最重要的包含风电主轴轴承、偏航轴承、变桨轴承，盾构机轴承及关键零部件，海工装备起重机回转支承等；产品主要使用在于风力发电机组、盾构机、海工装备和工程机械等领域。

  子公司圣久锻件主要是做环锻件的研发、生产和销售，随着大型碾环机项目的生产运行，目前拥有超过12万吨锻件生产能力、最大加工直径可达到12米。环锻件产品是公司回转支承生产的主要原材料，母子公司业务位于产业上下游，使公司在经营战略上保持了产业链互补和足够的市场弹性，在扩展产业链条、共享行业发展的同时，极大增强了公司抵御市场风险的应对能力。报告期内，子公司圣久锻件被河南省工业和信息化厅办公室认定为2022年度河南省专精特新中小企业。

  子公司豪智机械主要是做风力发电机组用锁紧盘和其它基础联结传动件等产品的研发、生产和销售。基本的产品为风电锁紧盘，是风力发电机组的核心部件之一，是风力发电机组主传动轴与高速齿轮箱之间传递大扭矩的连接部件。母子公司业务具有相关性和协同性，增强公司产品多元化，提升公司的核心竞争力和总实力，有利于公司可持续发展。报告期内，子公司豪智机械被河南省工业和信息化厅办公室认定为2022年度河南省专精特新中小企业。

  子公司新圣新能源专门干新能源光伏发电、风力发电项目的开发、咨询、投资、建设、运营维护。致力于为客户提供低碳、分布式、数字化的光伏新能源解决方案。依托屋顶资源在具备条件的企业投资开发屋顶分布式光伏项目，通过自发自用、余量上网的模式，减少企业碳排放，降低公司用电成本。

  公司深耕行业多年，拥有深厚的技术积淀、成熟的生产技术、较强的自主研发能力、稳定的产品质量、良好的售后服务，赢得了客户的广泛肯定和认可。与明阳智能（601615）、远景能源、东方电气（600875）、三一重能、中船海装、中车风电等国内多家行业领先企业建立了合作伙伴关系，形成了品牌效应。公司通过优化生产的基本工艺和生产技术创新，帮助客户优化产品设计、降低综合采购成本，形成了明显的竞争优势。

  截至目前，公司先后研制了1.5-12兆瓦变桨和偏航轴承，大功率风电偏航变桨轴承技术和工艺水平已达到进口替代。公司完成了2-5MW风力发电机三排圆柱滚子主轴轴承、3-6.25MW风力发电机无软带双列圆锥滚子主轴轴承的研发设计并实现了量产；3-7MW风力发电机单列圆锥滚子轴承的研发设计并实现了小批量生产；公司12MW海上抗台风型风力发电机组主轴轴承已成功下线，这是国产首台套产品，也是目前国内上限功率风电机组主轴轴承。标志着公司已成功实现从世界风电主轴轴承研发的跟随者到自主创新者的身份转变，成功解决了大功率风力发电机组一个核心部件国外技术垄断和卡脖子问题。公司在风电轴承的研发生产能力加快了国产轴承的进口替代进程。

  盾构类方面，公司始终致力于刀盘主轴轴承设计制造技术的研究，在盾构机、顶管机用刀盘主轴承的研发、制造、再制造等方面拥有专有技术，并取得多项专利，获得相应部级奖项，产品的质量得到了行业内专家和客户的认可，在业内处于领军地位。

  船用起重机和港口吊机回转支承方面，公司研制的外径15米的全国最大的重载回转支承，已经安装于三峡2000吨自升自航式海上风电安装平台。另外外径从11到14米的浮吊回转支承，也已顺利完工，交付上海振华。

  子公司圣久锻件研发了特大型环件的精密环锻技术，最大加工直径达到12米，单件重量80吨的特大型环锻件，处于世界领先水平。目前拥有超过12万吨锻件生产能力，为公司大型回转支承的生产提供了锻件原料保障、抵御上游原材料市场波动风险，确保实现稳定发展。

  （1）采购模式。公司采用“以销定产、以产定购”采购模式，采购的主要原材料为连铸圆坯、钢锭和锻件，主要采取比价采购的方式来进行采购。公司与一些具有一定规模和经济实力的连铸圆坯、钢锭和锻件供应商建立了长期稳定的合作关系。

  在安排生产采购方面，按照每个客户订单及生产经营计划，采用持续分批的方式向供应商采购。除连铸圆坯、钢锭和锻件之外，公司还采购部分钢球、滚子、保持器架等配件，用于装配零部件。

  公司钢锭及连铸圆坯的采购价格主要是依据添加合金成分不同双方协商确定；锻件的采购价格主要是依据技术难易程度双方协商确定，对常规的原、辅材料的采购，坚持同样产品比质量、同样质量比价格、同样价格比服务的“三比”原则。

  （2）生产模式。公司采取“以销定产”的生产模式，产品属于客户定制产品。根据行业特性及主要客户群体较为稳定的特点，公司依据客户的采购计划定制生产计划并组织实施。

  （3）销售模式。公司采用直销模式，直接面向市场独立销售。公司回转支承产品的客户主要为风电整机制造商、盾构机制造商及其他专业装备制造商。公司销售订单主要是通过参与风电整机制造商、盾构机制造商和其他专业装备制造商招标和商务谈判的方式获得，销售价格根据中标或谈判结果确定。

  公司锻件产品的客户主要为其他轴承制造商，销售订单主要是通过商务谈判方式获得，销售价格主要是基于市场化交易原则，综合考量原材料采购成本、工艺复杂程度、产品需求、市场之间的竞争环境等因素，并最终根据谈判结果确定。随着轴承制造业的充分竞争和行业集中度的逐步提升，具有品质、成本、技术、全工艺流程优势的制造商能够在价格中占有一定的优势。

  随着国家双碳战略的实施，风电等清洁能源的持续发展为风电行业带来了长期高速的发展机遇，公司风电轴承领域具备进口替代能力，产品技术性能处于国内领先水平，实现批量生产和销售。子公司圣久锻件工艺技术日臻成熟，产能得到充分释放，一方面充分优质地保证了公司的原材料供应，另一方面保证公司产品在性能和质量上的竞争优势，逐步提升公司的持续经营能力。

  根据“十四五”战略发展规划，以及我国“碳达峰、碳中和”目标的牵引下，加快了风电核心零部件的国产化进程。公司深耕行业多年，拥有深厚的技术和客户资源积累，在产品性能和品质可靠性等方面有着非常明显的市场之间的竞争优势，为公司赢得市场机会和订单奠定了坚实基础。报告期内公司实现营业收入126,235.99万元，较上年同期增长0.13%；归属于上市公司股东的扣除非经常损益后的净利润24,368.53万元，较上年同期增长9.35%。

  二、核心竞争力分析 1.战略规划的科学性与执行力 公司深耕风电轴承行业多年，对行业发展有独到的认知和应对能力，建立了完善科学的战略规划和决策体系，从始至终保持着对行业市场的敏锐判断和前瞻规划，形成并围绕“主业为本、效益为先”的经营战略，扎实推进技术创新，在发展中转型，在转型中创新；从通用产品到风电市场转型、从传统风电产品到大功率轴承研发，以及适时切入上游锻件市场，增加母子公司业务领域协同效应，布局精密轴承、精密锻件产品等都体现出了公司对主业的专注度和精准的市场研判力、决策执行力。 2.研发与创新优势 公司具备拥有雄厚的原创性核心产品研制能力。设立以来，始终专注于回转支承的研制和生产，拥有河南省回转支承轴承工程技术研究中心、河南省海上大功率风力发电机主轴轴承工程技术中心、河南省企业技术中心。公司及其子公司系河南省科学技术厅、河南省财政厅、国家税务总局河南省税务局联合认定的高新技术企业。 公司从事回转支承生产十余年，拥有一支长期专注于大型回转支承生产的开发团队，每年投入大量资金用于产品研发技术。公司获得专利共计99项，其中发明专利16项。公司被河南省科学技术厅评定为河南省质量标杆和创新有突出贡献的公司；公司还先后通过ISO9001、ISO14001、SAS18001、鉴衡、BV、CCS、DNVGL等国内外权威机构认证。已有多项技术成果处于国际或国内领先水平，其中“盾构机系列主轴承研制与应用”、“2兆瓦永磁直驱式风力发电机主轴轴承的研制”分别获得中国机械工业联合会和中国机械工程学会联合颁发的“中国机械工业科技奖”二等奖和三等奖，填补了盾构机主轴承和直驱式风力发电机主轴轴承设计制造的国内空白；大功率风力发电机三排圆柱滚子主轴轴承的研制及产业化项目荣获中国机械工业科学技术科学技术进步二等奖；2MW~5MW风力发电机主轴轴承的研制及产业化项目荣获河南省科学进步奖二等奖；3MW风力发电机双列圆锥滚子主轴轴承的研制及应用，经国家科学技术委员会的科技成果鉴定，达到国际领先水平。 3.完整产业链优势 公司基本的产品包括风电主轴轴承、偏航轴承、变桨轴承，盾构机轴承及关键零部件，海工装备起重机回转支承，以及锁紧盘和锻件等多种产品。在主轴轴承，盾构机轴承，特大型回转支承方向具有进口替代性，市场布局涵盖风力发电机组、盾构机、海工装备、工程机械等领域；子公司锻件生产热处理技术处于行业领头羊，投资建造的大型碾环机，最大加工直径达到12米。完整的产业链布局既提升了公司纯收入能力又有利于扩展公司市场占有率、抵御上游原材料和下游市场波动风险，确保实现稳定发展。 4.客户资源优势 回转支承作为大型装备制造业，产品需要保证在长期重载荷下的可靠稳定。客户对供应商有着严格的认证体系，客户培育需要一个长期的、复杂的过程，从技术合同签订到样机试制、批量生产通常要数年时间。正是由于行业下游客户对供应商严格的筛选和考核，使得其转换供应商的成本非常高昂，一旦进入下游客户的合格供应商名单，则会形成一个长期、稳定的合作伙伴关系。公司凭借长期的行业积淀、专业的生产技术、优秀的研发能力、优异的产品质量、良好的售后服务，已与国内多家行业领先企业建立了稳定合作伙伴关系，这些优质客户资源保证了公司未来发展的良好成长性及持续性。 5.高端设备优势 公司产品制造属于重资产行业，技术实力某些特定的程度上需要依托于高精尖设备的生产转化能力，设备的加工能力和加工精度决定了企业的生产能力和技术实力。企业具有先进的恒温装配车间，购置了意大利萨伊全数控淬火机床、数控高速精密铣齿机、全数控五轴联动加工中心等大型数控设备；募投项目的投入使用更助推了公司高端装备实力，使公司在大幅度提高产能的同时，具有高端产品的生产保障能力。 6.全面质量控制优势 公司始终把产品质量作为企业生存发展的基石，相比同行业别的企业增加了额外的检测程序，建立了覆盖原材料、生产的全部过程和产成品的全面检验体系，用于风电主轴轴承检验的试验机申请了发明专利，对主要原材料和部件执行了《全程工序质量跟踪卡制度》。良好的产品质量使公司积累较好的市场口碑和品牌知名度，为公司业务的持续增长打下坚实的基础。

  三、公司面临的风险和应对措施 （1）政策风险 公司风电类产品占主要经营业务收入比例比较高，风电主轴轴承、偏航轴承、变桨轴承作为风力发电机的重要零部件，其需求量与风电整机制造业景气度以及风电行业的发展有着密切关系。中国经济的持续迅速增加对清洁能源需求日益增加，我国对风电行业出台了一系列政策，促进了国内风电行业的发展，但在整体迅速增加的趋势下也存在一定的波动。如果主要市场的宏观经济运作情况或相关的行业政策出现重大变化，将影响行业的发展状况和公司的盈利水平。 因此，公司已通过加强生产管理和技术创新积极适应新市场形势的变化，在迎合风电行业大型化机组发展的新趋势、巩固现有市场优势的同时，紧盯海上风电及盾构机、大型回转支承、锻件等市场发展，积极拓展新的利润增长点来增强公司抵御风险的能力。 （2）应收账款回收的风险 应收账款较大是风电装备制造企业的特点之一，主要系下游风电整机行业应收账款金额较大、周转率偏低导致，公司的应收账款情况合乎行业特征。但是，公司任旧存在应收账款较大引致的坏账损失风险和应收账款周转率下降的风险。如果个别客户经营状况出现重大不利变化，公司不能及时收回应收款项，将对公司的经营业绩造成一定不利影响。 因此，一方面公司加强应收账款管理，针对应收账款，公司会定期分析账龄，对客户按照信用等级进行分类，提前采取针对性的预防的方法；对回款计划、回款过程、回款问题处理、坏账处理以及回款考核等程序进行严格把控。另一方面提高销售环节的效率，公司未来会梳理、规范销售流程，尽量加快订单排产、生产效率、产品交付、客户验收以及系统录入速度，保持与客户沟通，缩短上述流程耗时，提高销售效率和周转率。销售部门会针对不一样的客户，制定回款计划，并持续跟进回款进度。 （3）原材料价格波动风险 公司生产所需的主要原材料为连铸圆坯、钢锭和锻件，占生产所带来的成本的比重较高，因此原材料价格波动会给公司毛利带来较大影响。如果未来原材料价格会出现大幅度上升，而公司应对措施或产品售价的调整不及时，将对公司业绩产生不利影响。 因此，公司一方面加强采购预警机制管理，另一方面优化产品结构、加强新产品研发力度，提升产品竞争力，进而增强产品议价能力，消化因原材料波动对公司的影响。 （4）业绩波动风险 公司业绩受行业政策、市场需求等因素影响较大。公司风电类产品占主要经营业务收入比例比较高，下游市场需求对公司的经营业绩存在比较大的影响，倘若未来相关行业政策、技术或公司自身经营出现重大不利变化、新冠疫情反复或者别的方面出现持续不利的变化，将对公司纯收入情况产生较大不利影响。 公司持续关注行业发展规划信息，保持高度行业敏感性，持续推进研发创新和产品创新，逐渐完备公司产品结构满足市场需求。同时，公司通过生产环节降本增效、成本管控及精细化管理等举措，提升公司的盈利能力。 （5）主要客户集中度较高风险 公司前五大客户的销售额占公司当期营业收入的比重较大，受公司下游风电行业景气度较高影响，公司主要客户为风电整机厂商，企业存在客户集中度较高的风险。虽然公司与主要客户形成良好的合作伙伴关系，并且其为公司带来持续的订单，但一旦个别客户经营出现一些明显的异常问题，或者公司对其服务出现一些明显的异常问题，影响到双方的合作，则会给公司经营带来较大不利影响。 因此，公司将通过加大研发技术投入，加快产品更新和技术的迭代，实现用户定制化需求，同时积极开拓新客户，提升公司主营业务的可持续经营能力，促进公司持续稳定发展。 （6）商誉减值风险 2021年公司以17,600万元收购宋国智、闫龙翔、邹明建、秦建科、吉凤岐、耿永强合计持有豪智机械55%股权，根据《企业会计准则》规定，购买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允市价份额的差额，确认为商誉。本次交易形成的商誉不作摊销处理，但需在未来每年年度终了进行减值测试。若豪智机械未来经营状况未达预期，则存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。虽然豪智机械报告期内保持稳定经营，如果未来经营情况未达预期，则面临商誉减值的风险。 因此，公司成立投后管理机制，加强对子公司的管理。重视子公司的经营状况及所在行业变化趋势，通过战略、管理、财务、经营业务等方面发挥协同效应，保障子公司稳健发展。 （7）管理风险 随着募集资金投资项目的实施，公司资产规模、经营规模将大幅度的增加。业务及资产规模的迅速增加对公司的管理上的水准、决策能力和风险控制水平提出了更高的要求。若公司不能根据上述变化进一步建立健全完善的管理制度，在人力资源、生产经营、财务核算、资本运作、市场开拓等方面实施有效的管理，将给公司持续发展带来不利影响。 未来，公司逐渐完备管理体系建设加快企业内部的管理融合、文化融合，增强企业凝聚力；强化考核和人才引进、培养机制，保障公司战略性发展的用人需求；加强各部门关键人员的素质提升，加大高层次人员储备，持续推行精细化管理，加强部门间的协作效率，更快适应公司加快速度进行发展新形势。 （8）安全生产风险 公司子公司圣久锻件生产的全部过程中使用天然气作为主要燃料，生产的全部过程中采用部分高温生产的基本工艺，若公司因设备及工艺不完善、操作不当或自然灾害等原因，造成意外安全事故，将影响企业正常的生产经营，因此导致公司出现业绩波动甚至下滑。 因此，随着生产技术的日益进步，安全生产技术标准的提高，公司将不断强化安全管理体系建设、强化风险管控和隐患查治、认真开展安全教育培训提升全员安全技能，为企业稳定生产创造有利环境。 (9)产品价格下降的风险 公司的回转支承产品价格受产品型号、原材料价格和市场之间的竞争等因素影响。近年来，由于技术进步和市场之间的竞争等情况，下游风力发电机价格呈下降趋势，产业链上各环节都会将价格压力向上游传导，公司的风电类回转支承产品价格也有几率存在下降风险。 公司是中铁装备盾构机配套轴承的核心供应商，盾构类产品毛利率较高，如果未来盾构机轴承及关键零部件市场之间的竞争加剧，有可能导致产品价格下降。 因为风电整机及盾构机配套轴承等零部件为重要装备的组成部分，产品技术上的含金量相比来说较高，产品价格相对具有刚性，同时，公司将逐步的提升产品技术含量和工艺水平缓解产品价格下降的压力。 (10）新冠肺炎疫情风险 2022年以来新冠疫情防控形势不断反复，物流运输受阻，产品验收延迟，可能会引起公司订单交付及收入确认相应延迟，因此不排除未来经营业务继续受到疫情和宏观经济波动的影响。 因此，公司将积极与上下游企业做好业务沟通，确保生产经营活动有序开展，努力实现年度经营目标。

  证券之星估值分析提示新强联盈利能力优秀，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示东方电气盈利能力比较差，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示明阳智能盈利能力优秀，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

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